力星鋼球有限公司為軸承鋼球行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。公司的主營業(yè)務(wù)為精密軸承滾動體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,主要產(chǎn)品為精密軸承鋼球,為國內(nèi)精密軸承鋼球領(lǐng)域的龍頭企業(yè),近三年來,在國內(nèi)軸承鋼球領(lǐng)域的銷售收入排名。公司擁有先進(jìn)的精密軸承鋼球加工工藝和完善的自主研發(fā)能力,公司是國內(nèi)一家進(jìn)入吉?jiǎng)P恩集團(tuán)(GKN)(全球知名的傳動部件制造商)和斯凱孚集團(tuán)(SKF)(全球Z大的軸承制造商)全球采購體系的內(nèi)資鋼球企業(yè)。目前發(fā)行人已擁有專利權(quán)109項(xiàng),其中發(fā)明專利17項(xiàng)。
公司業(yè)績增長穩(wěn)定。公司是中國軸承工業(yè)協(xié)會副理事長單位,先后獲得“國家高新技術(shù)企業(yè)”、“國家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)”、“中國機(jī)械工業(yè)優(yōu)秀企業(yè)”、“中國工業(yè)行業(yè)排頭兵”等榮譽(yù),并參與“SACTC98.82-2004滾動軸承鋼球光磨液技術(shù)要求”等多項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。作為國內(nèi)軸承鋼球行業(yè)的龍頭企業(yè),受下游需求持續(xù)旺盛的影響,公司近年來銷售收入呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的態(tài)勢,2011年至2013年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率為4.41%, 2012年和2013年分別較上一年度增長4.21%和4.62%。
盈利預(yù)測與估值。我們預(yù)計(jì)公司2015-2016年?duì)I業(yè)收入分別為5.41及6.38億元, EPS分別為0.56和0.68元(考慮IPO發(fā)行后股本為11200萬股)。公司屬于機(jī)械類上市公司,因此我們選取部分類似上市公司,參考公司2015年P(guān)E為31倍,由于可比公司于公司業(yè)務(wù)上存在差異,因此我們給予公司35-45倍估值,合理股價(jià)區(qū)間為19.6-25.2元。
(來源:華鑫證券)






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